2022 年3 月11 日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了2022 年2 月主要金融數(shù)據(jù)。關(guān)注點(diǎn)如下：
第一，社融增量不及市場(chǎng)預(yù)期，信貸類資金同比大幅少增是主因。2021 年2 月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.19 萬億元，不及市場(chǎng)預(yù)期（2.22 萬億元），同比少增5315 億元。
從信貸類資金看，人民幣貸款、外幣貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票合計(jì)新增5336 億元，同比少增9180 億元。其中，人民幣貸款增加9084 億元，同比少增4329 億元，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少4228 億元，二者是導(dǎo)致社融同比大幅少增的主因。外幣貸款多增16 億元，為信貸類資金中唯一多增的科目。從直接融資看，債券融資同比出現(xiàn)繼續(xù)多增，企業(yè)債券凈融資、政府債券凈融資合計(jì)多3726 億元，對(duì)社融帶來支撐。原因包括：
一方面，1 月份央行下調(diào)了逆回購、MLF 利率后，政策利率體系整體下移帶動(dòng)市場(chǎng)利率走低，同時(shí)，2 月份央行不斷加量進(jìn)行流動(dòng)性投放，市場(chǎng)流動(dòng)性整體充裕，債券發(fā)行成本有所下降。2 月份質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.06%，比上年同期低0.04個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，此前財(cái)政部已向各地提前下達(dá)2022 年部分新增專項(xiàng)債券額度1.46萬億元，地方政府債券發(fā)行速度明顯加快，促使政府債券凈融資規(guī)模走高。此外，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資585 億元，同比少108 億元。從表外項(xiàng)目看，委托貸款、信托貸款同比分別少減26 億元、185 億元，少減規(guī)模有所下降，影子銀行業(yè)務(wù)將逐步走向規(guī)范化發(fā)展。
第二，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款同比少增，企（事）業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款降幅明顯。2022年2 月新增人民幣貸款1.23 萬億元，同比少增1258 億元，主因是中長(zhǎng)期貸款大幅少增1.05 萬億元。從居民部門看，居民部門中長(zhǎng)期貸款減少459 億元，電動(dòng)車行業(yè)點(diǎn)評(píng)：上游原材料價(jià)格暴漲 下游車企相繼漲價(jià)電動(dòng)車行業(yè)點(diǎn)評(píng)：上游原材料價(jià)格暴漲 下游車企相繼漲價(jià)同比少增4572 億元。
2022 年以來，受疫情不確定性及樓市大行情趨穩(wěn)影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)維持降溫態(tài)勢(shì)。
根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)30 余多個(gè)城市出現(xiàn)“零供應(yīng)”，成交量環(huán)比下降84%，同比下降四成，僅上海、佛山等少數(shù)熱點(diǎn)城市出現(xiàn)增長(zhǎng)。2022 年2 月，30 個(gè)大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)為714.93 萬平方米、6.57 萬套，同比大幅下降27.3%和28.3%，延續(xù)了1 月份的下行態(tài)勢(shì)。從企業(yè)部門看，企（事）業(yè)單位新增貸款1.24萬億元，同比多增400 億元。其中，短期貸款多增1614 億元，票據(jù)融資多增4907 億元，中長(zhǎng)期貸款大幅少增5948 億元。值得關(guān)注的是，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款自1 月份同比多增后再次出現(xiàn)少增，且降幅較大，票據(jù)融資則出現(xiàn)大幅上升，“以票充貸”現(xiàn)象明顯。近段時(shí)間以來，由于疫情防控因素影響疊加地區(qū)政治格局因素干擾，企業(yè)對(duì)未來經(jīng)營(yíng)正面預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，中長(zhǎng)期信貸需求動(dòng)力不足。
第三，M2 和社融增速小幅回落，但仍維持在“9”“10”區(qū)間。2 月M2 同比增速為9.2%，比上月低0.6 個(gè)百分點(diǎn)。社融同比增速為10.2%，比上月低0.3 個(gè)百分點(diǎn)。
M2 同比增速下降與當(dāng)月財(cái)政性存款增加6002 億元有關(guān)，由于財(cái)政性存款不在M2 統(tǒng)計(jì)口徑內(nèi)，繳稅將對(duì)M2 帶來壓制。整體看，2 月份金融數(shù)據(jù)走弱主要受內(nèi)部外因素共同作用影響。《政府工作報(bào)告》提出，“加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度”“擴(kuò)大新增貸款規(guī)模”“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”等內(nèi)容，預(yù)計(jì)后續(xù)政策層面將繼續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步采取措施托底經(jīng)濟(jì)發(fā)展，穩(wěn)定企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，提升企業(yè)信貸需求，M2 和社融增速有望回暖，但大概率仍將在“9”“10”區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。