《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤
跨境出口電商致歐家居科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱 “致歐科技”)這次IPO可謂一波三折。
2021年6月29日，致歐科技首次遞表沖擊深交所創(chuàng)業(yè)板，3個(gè)月后其財(cái)務(wù)資料過(guò)期，上市進(jìn)程被迫中止;又過(guò)了3個(gè)月，2021年12月23日，致歐科技完成了最新財(cái)務(wù)資料的披露，重啟創(chuàng)業(yè)板IPO。但令人意外的是，距離上次重啟僅1個(gè)月，致歐科技卻再一次中止上市。與前一次中止不同之處在于，這次是主動(dòng)申請(qǐng)中止，具體原因暫未披露。2月11日，致歐科技第三次提交申請(qǐng)。
《電鰻快報(bào)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，致歐科技此次IPO確實(shí)疑點(diǎn)重重，尤其是“一股獨(dú)大”、信披“打架”等，更是讓人們?yōu)槠渖鲜心蟀押埂?/p>
“一股獨(dú)大”很成問(wèn)題
據(jù)招股書，致歐科技的控股股東、實(shí)際控制人宋川，其直接持有公司約1.98億股股份，占公司股本總額的54.78%。張秀榮為宋川的母親，系公司實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人，其直接持有公司330.77萬(wàn)股股份，占公司股本總額的0.92%。在遞表前夕，宋川不斷放權(quán)，讓出44.22%的股權(quán)。目前，安克創(chuàng)新、蘇州宜仲、和諧博時(shí)、科贏投資、沐橋投資、澤騫咨詢、語(yǔ)昂咨詢、王志偉、田琳進(jìn)入致歐家居股東行列，且為前十大股東。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，一直以來(lái)，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營(yíng)企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過(guò)控制董事會(huì)來(lái)影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權(quán)益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優(yōu)先給“有背景”的人升職加薪，可能導(dǎo)致其他人才的流失，對(duì)公司的發(fā)展造成不利影響。
市場(chǎng)質(zhì)疑，宋川對(duì)公司的人事安排、經(jīng)營(yíng)決策、投資擔(dān)保、資產(chǎn)交易、章程修改和分配政策等重大決策產(chǎn)生重大影響，予以不當(dāng)控制，則可能給公司和其他股東帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。由于股權(quán)高度集中，這樣也很容易造成一言堂的發(fā)生，如此一來(lái)，致歐科技中小股東的權(quán)益就很難得到保障。
招股書信披“打架”
為了規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，鄭州致歐網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱“致歐有限”，致歐科技前身)對(duì)實(shí)際控制人宋川控制的家居類產(chǎn)品電商銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合。
值得注意的是，致歐科技一項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在審計(jì)前后金額相差較多，原因未知。
2018年，安克創(chuàng)新科技股份有限公司(下稱“安克創(chuàng)新”)入股致歐科技并陸續(xù)進(jìn)行增資。截至招股書簽署日，安克創(chuàng)新持有致歐科技9.15%的股權(quán)。2020年7月，安克創(chuàng)新注冊(cè)生效，成功登陸創(chuàng)業(yè)板。據(jù)其招股書(注冊(cè)稿)，致歐科技2019年未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為66175.05萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為44617.83萬(wàn)元、凈利潤(rùn)為16509.84萬(wàn)元。而致歐科技招股書披露，2019年，公司經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)的金額分別為65385.90萬(wàn)元、42654.82萬(wàn)元、10799.43萬(wàn)元。其中，凈利潤(rùn)金額在審計(jì)前后相差5710.41萬(wàn)元。
上述與大股東信披“打架”情況或需致歐科技及其保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核實(shí)。
研發(fā)投入不及同行
2019年12月27日，致歐科技被評(píng)定為技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)，2019年度至2021年度減按15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。2019年和2020年，致歐科技因技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)而享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為1620.52萬(wàn)元、4991.76萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為11.33%、10.71%。
報(bào)告期內(nèi)，致歐科技研發(fā)費(fèi)用率分別為0.26%、0.45%和0.32%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均水平。致歐科技解釋稱，主要是公司產(chǎn)品屬性、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及研發(fā)模式所致，且由于研發(fā)活動(dòng)主要以對(duì)家居產(chǎn)品進(jìn)行選材調(diào)整、功能更新、外觀設(shè)計(jì)、視覺(jué)形象升級(jí)等方面的設(shè)計(jì)研發(fā)和信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)為主，因此無(wú)需大量投入原材料、機(jī)器設(shè)備等耗材或固定資產(chǎn)，因此研發(fā)費(fèi)用率相對(duì)較低。
此外，致歐科技有兩家境外子公司還存在專利和產(chǎn)品質(zhì)量訴訟。
董事長(zhǎng)身纏41條風(fēng)險(xiǎn)?
據(jù)天眼查顯示，公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理宋川，目前任職4家企業(yè)，擔(dān)任股東1家，擔(dān)任高管3家，且實(shí)際控制3家企業(yè)。尤為注意的是，宋川預(yù)的警提醒有41條。
其擔(dān)任法定代表人的致歐家居科技股份有限公司發(fā)生了投資人變更，擔(dān)任法定代表人的鄭州領(lǐng)未網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生了投資人變更，曾擔(dān)任股東的鄭州迪云網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生了投資人變更;擔(dān)任法定代表人的致歐家居科技股份有限公司發(fā)生了主要人員變更，擔(dān)任法定代表人的鄭州領(lǐng)未網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生了主要人員變更，曾擔(dān)任股東的鄭州迪云網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生了主要人員變更……
董事長(zhǎng)實(shí)控4家企業(yè)，且數(shù)十條風(fēng)險(xiǎn)纏身，如此一來(lái)，怎能保護(hù)普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?
《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道致歐科技沖擊IPO進(jìn)展。