一直以來，我都有一個觀點，大部分股票投資者可能終其一生都無法成為一名合格投資者。對于他們來說，最佳的選擇就是買寬指數基金。這其實是性價比最高的一個選擇。因為做出這樣的選擇后，基本上就可以不關注股市了。只要買入點位不是很貴，長期持有的話，做到6%的收益是可行的。如果說還能再進一步，可以做到在熊市買入，牛市賣出。那么就會有9-10%的收益。
這絕對跑贏這個市場90-95%的投資者了。
但是很少有人會接受這樣的建議。畢竟個股的漲跌更刺激，也更符合人們通過股市發家致富的想法。那么對于個股投資者有什么樣的投資建議呢？
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我的建議首先是走正道。下面關于走正道我做一個解釋。
股票市場上為什么有那么多人虧損，其中很重要的原因是這些投資者根本就沒有走正道。我22年寫了一個書，一本關于普通投資者如何建立股票投資體系的書。機械工業出版社的李浩編輯取了一個很好的書名《噪聲與洞見》。股票投資時，我們需要排除噪聲，秉持洞見。這個觀點和我剛才說的走正道很有關系。我經常看各種投資論壇，也和很多投資者交流。這里面大多數人關注的信息都是噪聲。
關于什么是噪聲，我們也做一個定義。噪聲就是那些缺乏規律性的，難以把握的變化。例如，很多人關注下周，下個月，甚至下半年的漲跌，我們要知道影響短期變化的因素很多，我們很難從中提取出主要矛盾。但是影響長期變化的因子就簡單的多。影響一個股票長期變化最核心的因子就是估值，如果某只股票現在價格明顯低于價值，短期走勢我們不好判斷，但是長期一定會均值回歸。因此從股票投資角度，試圖把握復雜多變的短期因子的影響遠不如關注長期因子的狀態及走向，即排除噪聲，秉持洞見。
這是我說的要走正道的原因，那么什么是股票投資的正道呢？
下面我以價值投資為例，說明什么是正道。
1、系統的學習價值投資的理論體系，并建立自己的投資體系，包括交易體系。
很多投資者看了很多價值投資的書，了解了諸如“買股票就是買公司”，“安全邊際”，“能力圈”，“以合理的價格買入優秀公司，勝過以低估的價格買入平庸公司”等諸多價值投資的核心理論體系。
但是做到這一步遠遠是不夠的。這最多算是得到了價值投資的思想啟蒙。
系統性的掌握價值投資理論體系需要了解圍繞股票投資的幾個核心要素：投資者自己、市場、企業相關的理論體系背后的邏輯。需要以做學問的態度系統性的學習與論證。
2、掌握企業分析方法論及基本的財務知識。
企業分析方法論和財務知識都是企業分析的組成部分。一個是定性部分，另一個是定量部分。檢驗企業分析成果的行為是估值。如果可以大致準確的對于企業進行估值，那么就可以認為某某企業已經在自己的能力圈了。
了解企業對于不同人來說難度是不同的。企業高管更容易了解到行業及產業鏈的投資機會；而對于普通崗位的投資者來說，更容易把握自己可以日常接觸到的消費品企業，從一個用戶的視角去分析企業。
個股投資是一個日積月累的過程，這也是芒格先生說四十歲之前無價值投資的原因。當缺乏對于個股的認知，價值投資如同建立在沙地上的高樓。（作者：二馬由之）