摘要一
圍繞構建高質量發展格局，適應ESG 和綠色等主題投資需求，碳中和債、可持續發展掛鉤債等主題類信用債應運而生，一年多的時間里此類債券發展如何？
在信用債市場中，碳中和債、可持續發展掛鉤債總體發行規模不大，但持續增加。兩者：（1）發行主體以央企和地方國企為主，主體評級以AAA、AA+等中高評級為主，整體信用資質較好；（2）發行期限以3 年期內的中短期限為主；（3）發行利率整體偏低，發行成本優勢較大，但發行后估值普遍還是回歸主體信用基本面，“綠色溢價”有限。
從投資角度，如何看待碳中和債和可持續發展掛鉤債？
展望未來，碳中和債和可持續發展掛鉤債等綠債市場或將呈現供需兩旺。
供給端：新舊動能轉換下，產業是根本，未來產業債供給或受政策呵護而增長。
碳中和債、可持續發展掛鉤債是政策重要著力點，在政策聚焦于產業轉型升級謀求高質量綠色發展的背景下，未來供給有望進一步擴容。
需求端：從投資角度來看，這兩類信用債的“吸引力”主要在于政策。未來ESG 和綠色主題投資是大趨勢，中信證券晨會中信證券晨會包括社保、年金、銀行理財和基金、保險等機構，都有望進一步加大投資力度。
摘要二
上周共有4 家發行人發生跟蹤評級調整，沒有發行人評級被上調，4 家發行人評級被下調。
摘要三
一級市場：發行量較上周上升，發行利率整體上行。
本周非金融企業短融、中票、企業債和公司債合計發行約2918.99 億元，總發行量較上周上升，償還規模約2705.14 億元，凈融資額約213.85 億元；其中，城投債（Wind 分類）發行1423.85 億元，償還規模約916.48 億元，凈融資額約507.37 億元。從發行利率來看，交易商協會公布的發行指導利率整體上行、部分下行。
二級市場：成交量上升，收益率較上周整體上行銀行間和交易所信用債合計成交5485.80 億元，總成交量相比前期略有上升。國債現券收益率全部上行，國開債現券收益率整體上行，部分下行；信用債收益率整體上行，部分下行；信用利差整體擴大，部分縮小；各類信用等級利差整體縮小，部分擴大。交易所公司債市場和企業債市場交易活躍度下降，公司債和企業債凈價上漲家數小于下跌家數。
風險提示：宏觀經濟變化超預期、綠色債券政策不及預期