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觀點：盡管8月PMI繼續掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，或影響市場節奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松的提振下，結構性行情仍有望延續。短期，央行就匯率市場再度喊話，市場短期有望帶來信心提升。而海外多國“救市潮”下市場迎來反彈，也有助于A股情緒提振。基本面和政策面穩定下，國慶節前震蕩筑底為主，可持倉過節，博弈節后可能的波段行情。
隔夜美股全線反彈，情緒提振下A股滬深兩市雙雙高開，開盤后高位震蕩一度小幅拉升，但成交低迷下，指數隨后沖高回落，并在權重股的拖累下繼續走低。午后，指數弱勢中迎來跳水翻綠，滬深兩市雙雙迎來近期調整新低。盤面上，煤炭板塊領漲，醫藥生物、有色金屬、電力設備以及基礎化工等小幅上漲，而房地產板塊領跌，交通運輸、傳媒、社會服務等走低。
今日市場一度高開上行，應該說是在預期之中的，畢竟昨日全球市場回升，情緒提振之下，A股連續調整后迎來反彈也是情理之中。再加上昨日盤后央行對于匯率的再度發聲，從信心上也給市場提振。不過，這種預期也僅兌現了一半，下午市場就調轉船頭，不僅沖高回落還迎來跳水翻綠，著實令市場摸不著頭腦。
從盤中看，帶領指數殺跌的是金融和地產，同時還有前日剛剛大漲的交通、旅游以及部分消費行業等。而這兩日調整的資源股，反而迎來向好表現。這種表現，充分說明當前市場成交低迷之下，熱點也相對散漫，即便有新的板塊表現，其持續性也比較差。節前市場成交冷淡，加上整體資金觀望情緒依舊之下，弱勢反復也是長假前的基本規律。不過，尾盤指數迎來快速拉升，而且全天跳水走低中成交也沒有明顯釋放，充分表明當前市場惜售明顯，殺跌動能持續衰減下，實際上調整的空間已經很小了。
回顧近期指數的調整，海內外因素整體承壓。美聯儲緊縮政策下，全球市場遭遇拋壓。而人民貶值下，海外資金配置A股意愿降低，市場估值被壓制下，整體表現有心無力。不過，隨著央行再度的發聲，尤其是堅定穩匯率的信心和決心之下，人民幣貶值對市場的影響有望逐步減弱。而韓國以及英國開啟“救市”，海外市場或迎來階段反彈，對A股帶來情緒的提振。
因此，一旦海外影響減弱，尤其是市場信心層面迎來回升，那么在國內基本面和政策面穩定之下，市場震蕩回升的概率就會大幅增加。而當前，指數連續調整之后成交額急速萎縮，下行空間基本被封殺之際海外干擾情緒有所緩解，伴隨著今日市場跳水后的探底回升，調整中的“最后一跌”或已經呈現。
總體上，此次市場調整中海外因素占據主導，而隨著這種影響逐步減弱，在國內宏觀基本面支撐之際，隨著A股估值重回歷史低位以及成交迎來極度萎縮，階段反彈或將隨時開啟。繼續建議國慶節前逢低分配配置，博弈節后可能的波段上漲行情。