美聯儲宣布加息25 個bp，聯邦基金利率目標區間上調至0.25%-0.50%，符合市場預期，同時預告5 月議息會議上可能啟動縮表。
對于加息，美聯儲維持年內持續加息預期，強調更快加息的可能性。整體指引符合市場預期，目標利率上行節奏偏陡峭，下次議息會議存在加息50bp 的可能性，年內剩余加息次數或為5-6 次，即125-150 個bp。
對于縮債，鮑威爾表示最早或于5 月開啟縮表，較此前預期小幅提前，調整框架與上次類似，但調整速度更快，具體縮減節奏、縮減方式等細節仍待進一步明確。目前來看，美聯儲或仍先以被動縮表為主，可能考慮設置每月MBS和國債縮減上限、MBS 部分到期資金再投資于國債等方式，后續需關注議息會議紀要是否提供更多細節，以及美聯儲官員相關討論。
對于經濟，美聯儲下調經濟預期，主要受通脹上升和戰爭外溢效應影響，但否認經濟衰退風險，認為經濟前景有能力承受貨幣政策緊縮。美聯儲認為俄烏沖突可能造成供應鏈問題惡化，但就業前景樂觀或部分對沖其影響，美國經濟增長仍有支撐，盛視早參：高層重磅定調 市場或逐步走向有序盛視早參：高層重磅定調 市場或逐步走向有序或不會成為貨幣政策緊縮的阻礙。
對于通脹和就業，美聯儲治理高通脹決心明顯上升，主因通脹已對消費者和勞動力市場產生負面影響，未來通脹表現對美聯儲收緊節奏或影響較大。具體來看，高通脹對消費壓制或已顯現，同時高通脹可能拖累勞動力市場修復，穩定通脹或優先于就業，成為當下美聯儲首要政策目標。
對于金融環境，美聯儲貨幣政策正式進入緊縮階段，未來金融環境或隨之收緊。同時，鮑威爾承諾保持貨幣政策靈活應變，暗示未來若地緣政治或經濟前景顯著惡化，貨幣政策或仍有調節余地。
整體來看，美聯儲議息會議表態整體偏鷹，基本符合市場預期，加息預期落地，對年內利率指引更為激進，縮表啟動時點預期小幅提前，強調地緣政治沖突風險，保留政策靈活性。同時，通脹數據對貨幣政策緊縮節奏影響上升，對經濟和就業保持信心，短期內或不會成為政策收緊的阻礙，需關注后續通脹走勢和對縮債細節的討論。
風險提示：
地緣政治沖突快速惡化，通脹壓力大幅上升，