在做股票投資時(shí)，需要對上市公司的一些基本面消息多為留意，因?yàn)檫@些消息可能會(huì)成為之后一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)走勢，比如商譽(yù)減值就是其中需要特別留意的基本面消息之一。那么，股票商譽(yù)減值是什么？商譽(yù)減值對股票是利空嗎？
股票商譽(yù)減值是什么？
要了解什么是商譽(yù)減值，首先得知道什么是商譽(yù)。所謂的商譽(yù)，指的是一家企業(yè)在同等條件下，可獲得高于該行業(yè)正常投資回報(bào)率所形成的價(jià)值。
一般商譽(yù)的來源主要有兩個(gè)，一個(gè)是因?yàn)槠髽I(yè)自身的獨(dú)有優(yōu)勢產(chǎn)生的，比如經(jīng)營效率高、歷史悠久等，另一個(gè)則是來自于外購，即收購其他企業(yè)或資產(chǎn)產(chǎn)生的商譽(yù)。
而一般說的商譽(yù)減值，說的都是第二種商譽(yù)。因?yàn)榈谝环N商譽(yù)是不入賬的，也就是在企業(yè)的資產(chǎn)賬目中不會(huì)體現(xiàn)出來，而外購商譽(yù)卻是要入賬的。
企業(yè)商譽(yù)之所以會(huì)形成，是因?yàn)槠髽I(yè)在收購其他企業(yè)或資產(chǎn)時(shí)，收購價(jià)格超出了被收購企業(yè)和資產(chǎn)的公允價(jià)值。
比如，一家企業(yè)按照公允價(jià)值的估值法計(jì)算值一個(gè)億，但有另一家企業(yè)卻愿意以10個(gè)億的價(jià)格收購這家企業(yè)，這多出來的9億元就是另一家企業(yè)收購該企業(yè)形成的商譽(yù)了。
那么，為什么另外一家企業(yè)愿意用10億的價(jià)格收購價(jià)值僅1億的企業(yè)呢？如果不存在利益輸送的話，那大概率是因?yàn)檫@家企業(yè)有一些獨(dú)有的優(yōu)勢。
比如一家影視企業(yè)花大價(jià)錢收購一家成立沒多久也沒多少資產(chǎn)的小影視公司，看重的不是它的資產(chǎn)，而是它簽下的那些明星，因?yàn)檫@些明星可以說是獨(dú)一無二的，未來有望給企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。
然而，企業(yè)通過高溢價(jià)收購來的企業(yè)或資產(chǎn)，有可能在未來給企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值，但也有可能沒能創(chuàng)造出如當(dāng)初預(yù)期那么多的價(jià)值。如果最終證明創(chuàng)造的價(jià)格不如預(yù)期，意味著收購來的企業(yè)或資產(chǎn)并沒有當(dāng)初預(yù)期的那么值錢，因此就需要對資產(chǎn)進(jìn)行減值，這便是商譽(yù)減值的由來。
所以，商譽(yù)減值其實(shí)可以理解為企業(yè)做投資虧了錢。正因如此，商譽(yù)減值也會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)當(dāng)年的利潤中，如果有商譽(yù)減值，需要從當(dāng)年的利潤中扣除。在股市中，我們常看到的一家公司出現(xiàn)巨額虧損，很多就是因?yàn)樯套u(yù)減值造成的。
商譽(yù)減值是利空嗎？
一家上市公司一旦出現(xiàn)商譽(yù)減值，就意味著該上市公司在某項(xiàng)資產(chǎn)收購上虧了錢，對公司來說顯然不是什么好事。所以，從理論上來說，商譽(yù)減值對股票是利空的。
不過，正所謂利空出盡就是利好。一家上市公司發(fā)生商譽(yù)減值后，也意味著該公司的潛在威脅沒有了，這反而可以讓公司減輕包袱，輕裝上陣。這么來看，商譽(yù)減值非但不是利空，反而成了利好。
所以，商譽(yù)減值對股票是利空還是利好，不能一概而論，需要具體問題具體分析才行。
作者：龍小林/ 審核：趙溪