本周，A股進入上市公司業績密集兌現期。在超預期業績催化下，白酒板塊4月26日全天領漲，板塊漲幅達2.6%，位列漲幅榜首位。天佑德酒、金徽酒漲停，迎駕貢酒、金種子酒漲逾7%。這在當下近4000只個股下跌的盤面中顯得尤其亮眼。白酒板塊情緒正從底部回升，機構分析,二季度回款將成關鍵，下半年有望邊際回暖。
業績大增助推股價大漲
4月25日晚間，天佑德酒、迎駕貢酒分別披露了其2021年年報及2022年一季報，金徽酒披露了2022年一季報。天佑德酒一季度實現歸母凈利潤1.1億元，同比增長53.4%;迎駕貢酒一季報實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.5億元，同比增長49.07%;金徽酒第一季度實現凈利潤1.65億元，同比增長42.78%。
超四成的一季報凈利增長率，著實讓市場意外，投資者也用實際行動表達了自己的觀點。4月26日，天佑德酒開盤“一字”漲停直至收盤，金徽酒高開后沒多久也被封上漲停之位。迎駕貢酒有些可惜，盤中一度漲停，尾盤漲幅回落至7.89%。
早在4月12日，山西汾酒就披露一季度預告，預計實現歸母凈利潤37億元，同比增長70%。在業績的提振下，山西汾酒4月12日高開高走，尾盤以漲停報收，此后連漲三天。山西汾酒的超前期指引和市場預期，讓市場對白酒板塊一季度業績確定性再添信心。
綜合考慮旺季表現、回款完成度、疫情影響等因素，國海證券預計龍頭酒企一季度業績開門紅均有保障，目前貴州茅臺、今世緣、山西汾酒、酒鬼酒等分別公布2022年一季度業績預告或1-2月經營數據預告，公告數據也驗證了他們的判斷。
各大券商積極推薦
對于二季度，華創證券認為，本輪疫情發生時點處于白酒淡季，對全年影響較小，二季度雖經營壓力較大，但多家酒企已在針對性預案，全年經營節奏仍有充足調節余地。但從節奏上看，當下二季度回款節奏如何平衡庫存與報表業績，是酒企規劃之關鍵;而回款后批價管控能否維持穩定，則是市場操作的關鍵。
“后續隨著疫情好轉以及穩增長政策落地，帶動需求回暖，行業三、四季度有望邊際回暖。從板塊估值層面看，當前已得到相當消化，多數處于近三年中低位，中長線價值已經顯現。”華創證券分析稱。
國泰君安認為，從基本面角度疫情影響相對可控，從估值角度來看，悲觀預期反應較充分，隨著疫情防控邊際改善、海外局勢平穩、投資端發力驅動經濟回升，估值回落后配置價值持續凸顯，首推高端、徽酒，全年布局次高端高成長標的。
浙商證券也建議積極布局：一、優選布局疫情對業績影響小、擁有抗風險能力的高端酒;二、優選二季度業績增速具備較強確定性、邊際變化向好、估值合理的標的，其中具體要素包括：具備強經營實力及抗風險能力、主要基地市場受疫情影響較小、業績驅動力來自成熟單品而非招商、二季度業績增速較一季度仍表現優異等。
記者 陳慧