富凱摘要：去年8月23日以來，鹽湖股份市值已經蒸發了1200億元。
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作者|股伯通
20多萬投資者很著急，鹽湖股份很淡定。
10月21日盤后，鹽湖股份一口氣在深交所互動易平臺發布了17條互動消息，對于回購、三季報等問題進行了回應，但對于投資者再三追問的三季報預告問題，則繼續稱季度業績預告屬于自愿披露范疇，三季報預約披露時間為10月28日。
言下之意，鹽湖股份這一次不想說了。
重要股東連續減持
富凱財經查閱過往財報發現，從2016年以來，鹽湖股份已經連續6年發布了三季度業績預告，其中既有像2016年前三季度凈利潤同比下滑超過40%的情形，有像2017年前三季度同比由盈轉虧、凈利潤下滑超過430%的情形，也有像2018年前三季度繼續惡化、凈利潤同比下滑超過140%的情形。
當然，鹽湖股份更有像2020年前三季度預告凈利潤大翻身的高光時刻，凈利潤從上年同期的虧損5億多元，轉為盈利20多億元；去年復牌之后的第一個三季報預告，鹽湖股份延續了大幅增長的態勢，凈利潤預計同比增長62.88% - 77.04%。
從過往的歷史來看，鹽湖股份的管理層是見過大風大浪的，既遭遇過公司發展史上的至暗時刻，也正在體驗業績的輝煌時期，今年前三季度無論是怎樣的業績表現，肯定都不會差過2018年，同比正增長的勢頭也不會改變，存在變數的應該是增長的速度。
在8月25日發布的上半年財報中，鹽湖股份實現營收173.04億元，同比增長180.81%；實現歸母凈利潤91.58億元，同比上年同期21.14億元，增長333.09%。
不過，早在上半年報告7月13日晚間預披露之前，鹽湖股份的重要股東已經開始了減持之旅。
今年5月27日至6月9日，鹽湖股份控股股東青海省國有資產投資管理有限公司通過大宗交易的方式合計減持5556萬股，占公司總股本的1.02%。
今年3月10日至2022年6月28日，持股5%以上股東中國中化集團有限公司通過大宗交易的方式合計減持5500萬股，占公司總股本的1.01%。
今年第二季度，持股7%、已經連續兩個季度減持的國家開發銀行再度減持2395萬股。不過，減持力度最大的當屬農行青海省分行，減持份額高達8659.35萬股，占其所持股份的41.68%。
進入第三季度以后，前十大股東減持的力度有所收斂，但中國中化集團、建行青海省分行依然保持了較大額度的減持。其中，中化集團減持7000萬股，經過連續四個季度的減持，該公司持股數已經從去年三季度的5.72億股減少到3.11億股；建行青海省分行減持5202.14萬股，同樣經過連續四個季度的減持，從去年三季度的3.27億股減少到2.11億股。
富凱財經注意到，去年三季度有22萬多戶投資者涌入鹽湖股份，去年四季度回調今年一季度橫盤期間，約有6萬戶投資者離場，但到6月末又有3萬多戶投資者進場，從目前的股價來看，一直堅守的投資者會面臨較大幅度的浮虧。
碳酸鋰價面臨天花板？
大宗商品咨詢機構百川盈孚發布數據顯示，10月20日電池級碳酸鋰均價達到539624元/噸，近期價格持續上漲，而去年同期價格為193363元/噸。
藏格礦業10月20日發布的三季報稱，得益于主營產品銷售價格上漲，公司經營業績大幅增長。該公司今年前三季度實現營業收入57.13億元，同比增長172.11%；實現歸母凈利潤41.66億元，同比增長404.89%。
從8月中旬的投資者關系活動記錄看，藏格礦業的碳酸鋰業務2019年為1828噸，2020年為4430噸，2021年為7553噸，2022年上半年為4770噸，全年預計實現產量10000噸以上。
反觀鹽湖股份，國信證券分析稱，作為國內最大的鹽湖提鋰生產企業，其鹽湖提鋰產能總計有10萬噸/年的規劃，碳酸鋰價格處于歷年新高水平，公司有望充分享受青海鹽湖大開發的戰略紅利。
富凱財經注意到，從兩家公司今年上半年的財務數據來看，鹽湖股份的碳酸鋰業務毛利率為92.64%，而藏格礦業為90.52%，前者更具規模優勢。
不過，萬創投行創始合作人段志強表示，碳酸鋰價格每上漲10萬元/噸，動力電池廠商的毛利潤將大約會下降7%至8%。當碳酸鋰的價格超過53萬元/噸，將會逼近動力電池廠商的盈虧平衡點。
在新能源汽車和儲能的雙重需求下，碳酸鋰供需緊張的格局恐怕很難發生根本改變。鹽湖股份總裁王祥文10月16日表示，受制于環保、交通、技術等因素，國內礦石鋰和鹽湖提鋰難以滿足市場需求，2020年我國鋰原料自給率僅32%。
從四季度來看，藏格礦業董秘李瑞雪表示，青海鹽湖鋰產量會因氣溫影響有所下降，碳酸鋰供給量較夏季會有所減少。
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